Geopolitische Unsicherheiten, schwankende Währungen und neue technologische Trends prägen den Start ins Jahr 2026.
SALZBURG. Die aktuelle Fachveranstaltung im Sattler Forum am Makartplatz beschäftigte sich mit der Entwicklung der internationalen Finanzmärkte und den damit verbundenen Chancen und Risiken für Anlegerinnen und Anleger. Das Bankhaus Spängler präsentierte seinen Kapitalmarktausblick für 2026 vor einem interessierten Publikum. Darüber berichtet Welt Stimme.
Vorstandsmitglied Nils Kottke und Asset Manager Markus Dürnberger analysierten die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und ordneten die verschiedenen Entwicklungen an den internationalen Kapitalmärkten ein. Trotz eines turbulenten geopolitischen Jahresbeginns zeigt sich die Stimmung an den Börsen bislang stabil. Entscheidend wird sein, ob die Märkte ihre positive Entwicklung fortsetzen können oder politische und wirtschaftliche Risiken zunehmend in den Vordergrund rücken.
Inflation beruhigt sich – unterschiedliche Zinspolitik
Die Inflation hat sich sowohl in der Eurozone als auch in den USA deutlich verringert. Niedrigere Energiepreise und ein langsamerer Anstieg der Löhne wirken preisdämpfend, während die gestiegenen US-Zölle bislang keinen spürbaren zusätzlichen Inflationsdruck ausgelöst haben. In der Geldpolitik verfolgen Europa und die USA jedoch unterschiedliche Ansätze. Während die Europäische Zentralbank ihren Zinssenkungszyklus vorerst abgeschlossen hat, sind in den Vereinigten Staaten im Laufe des Jahres weitere Lockerungsschritte möglich.
Im Rückblick erweist sich 2025 trotz globaler Krisen als solides Anlagejahr. Der schwächere US-Dollar hat jedoch die Ergebnisse europäischer Anlegerinnen und Anleger beeinträchtigt. Zu Beginn des Jahres 2026 erreichen mehrere internationale Aktienindizes neue Höchststände. Besonders im Fokus steht das Thema Künstliche Intelligenz, das einerseits für Dynamik sorgt, andererseits aber auch zu höheren Bewertungen geführt hat. Im historischen Vergleich bleibt dieses Bewertungsniveau jedoch moderat.
Gold als sicherer Hafen
Während der Dollar zuletzt an Stärke verlor, setzte der Preis für Gold seinen Anstieg fort. Das Edelmetall erreichte mit über 4.800 US-Dollar je Feinunze ein neues Allzeithoch. Viele Zentralbanken erweitern ihre Goldreserven, um ihre Abhängigkeit vom US-Dollar zu reduzieren.
Für die kommenden Monate rechnet das Bankhaus Spängler im Basisszenario mit moderatem Wirtschaftswachstum, stabiler Inflation in Europa und leicht steigenden Unternehmensgewinnen. Risikoquellen sind vor allem geopolitische Spannungen, eine mögliche Rückkehr höherer Inflationsraten, steigende Staatsschulden und das aktuelle hohe Bewertungsniveau an den Kapitalmärkten. Chancen ergeben sich insbesondere aus sinkenden Energiekosten, einem stärkeren Wirtschaftswachstum und Produktivitätssteigerungen durch Künstliche Intelligenz.
