Russlands Ölsektor steuert auf einen physischen Kollaps zu. Nicht sinkende Preise, sondern volle Lager und fehlende Transportkapazitäten zwingen die Unternehmen bereits zu Produktionskürzungen. Der Rückgang der Seetransporte unter drei Millionen Barrel täglich bei einer Förderung von neun Millionen Barrel sorgt für einen täglichen Überschuss, der weder im Inland verarbeitet noch sicher gelagert werden kann. Drohnenangriffe auf Raffinerien haben zudem die interne Pufferkapazität für Rohöl beseitigt. Die sogenannte Schattenflotte, einst ein Mittel zur Sanktionsumgehung, fungiert inzwischen als Zwangslager für etwa 150 Millionen Barrel, die auf See festsitzen.
Lagerkapazitäten erschöpft, Schiffe als Zwangsspeicher
Die Seeexporte russischen Rohöls sind von vier auf weniger als drei Millionen Barrel pro Tag gefallen. Bei einer stabilen Förderung von rund neun Millionen Barrel täglich ergibt sich ein täglicher Überschuss von etwa 2,5 Millionen Barrel. Da Raffineriekapazitäten nach Drohnenangriffen fehlen, muss der Überschuss gelagert werden – doch die heimischen Lagertanks sind bereits zur Hälfte gefüllt. Die gesamte onshore Lagerkapazität wird auf nur 32 Millionen Barrel geschätzt. Zusammen mit der begrenzten Verfügbarkeit der Schattenflotte bleibt Russland voraussichtlich weniger als 45 Tage, bevor zusätzliches Öl physisch nicht mehr verschifft werden kann. Russische Ölkonzerne haben bereits erzwungene Förderminderungen von 130.000 Barrel täglich im Dezember und Januar umgesetzt. Prognosen deuten auf weitere Kürzungen von bis zu 300.000 Barrel täglich bis zum Frühjahr 2026 hin, sobald die Pipelinesysteme und Speicher von Transneft überlaufen.
Preisverfall und technische Hürden verschärfen die Krise
Der Preis für Urals-Rohöl an den baltischen Häfen Primorsk und Ust-Luga ist auf 42 bis 44 US-Dollar pro Barrel gefallen. Das entspricht einem Rekordabschlag von über 28 Dollar gegenüber Brent und macht komplexe Felder unrentabel. Fast die Hälfte der russischen Seeexporte wird mittlerweile von sanktionierten Tankschiffen transportiert, was die Logistik- und Versicherungskosten um 15 bis 20 Dollar pro Barrel erhöht. Die Bundeseinnahmen aus dem Öl- und Gassektor sanken im Januar 2026 auf 4,3 Milliarden Dollar – den niedrigsten Stand seit der Pandemie und nur die Hälfte des Vorjahreswerts. Die technischen Besonderheiten russischer Ölfelder erschweren zudem eine problemlose Konservierung: Das Stoppen des Ölflusses führt zur Verfestigung von Paraffin und zum Verlust des Lagerstättendrucks. Schätzungen zufolge wären 50 bis 70 Prozent der stillgelegten Bohrungen ohne massive Kapitalinvestitionen nicht wieder in Betrieb zu nehmen.
Politische Druckmittel statt wirtschaftlicher Lösungen
Angesichts der wirtschaftlichen Sackgasse setzt der Kreml zunehmend auf politischen Druck. Über befreundete Staaten wie Ungarn und die Slowakei wird versucht, künstliche Nachfrage nach russischem Öl in Europa zu generieren. Beide Länder drängen die Ukraine, den Transit russischen Öls durch die Druzhba-Pipeline wiederaufzunehmen, um die serbische Raffinerie Naftna Industrija Srbije (NIS) zu versorgen. Nach Sanktionen gegen NIS im Oktober 2025 war die einzige serbische Raffinerie in Pančevo stillgelegt worden. Ein geplanter Verkauf der Gazprom-Anteile an ADNOC wurde von Russland blockiert. Stattdessen soll die ungarische MOL Group die Anteile übernehmen – eine nominelle Besitzänderung, die jedoch die russische Kontrolle über das Balkanunternehmen sichern soll. Ungarn hat bereits Änderungen der NIS-Statuten initiiert, um den Aufsichtsrat auf elf Mitglieder zu erweitern und Serbien sein Vetorecht zu entziehen. Parallel drohen Ungarn und die Slowakei damit, die Dieselversorgung der Ukraine einzustellen, die bis zu 40 Prozent des ukrainischen Marktes abdeckt, falls der Transit russischen Urals-Rohöls nicht gewährleistet wird.
Institutionelle Aushöhlung als größtes Risiko für den Westen
Die eigentliche Gefahr für die Europäische Union liegt nicht in der Wiederaufnahme großer russischer Öllieferungen, sondern in der Legitimierung von Sanktionsumgehungsmechanismen. Individuelle EU-Mitgliedstaaten könnten zu institutionellen Stellvertretern des Kremls werden und die Handlungsfähigkeit der Union als einheitlicher geopolitischer Akteur untergraben. Das Veto des ungarischen Ministerpräsidenten Viktor Orbán gegen ein 90-Milliarden-Euro-Kreditpaket für die Ukraine im Februar 2026 – explizit verknüpft mit der Forderung nach russischem Öltransit – ist ein offensichtliches Beispiel für diese koordinierte finanzielle Erpressung. Die westliche Antwort muss sich daher weniger auf neue Ausnahmen konzentrieren, sondern vielmehr darauf, die Mechanismen zu schließen, die Sanktionsumgehungen über verbündete Jurisdiktionen legalisieren. Russland versucht nicht länger, den Sanktionskrieg wirtschaftlich zu gewinnen, sondern institutionell.
